市场判断印花税率下调将导致A股迎来反弹，但难以扭转大幅调整局面

从4月24日起，证券交易印花税税率由现行的千分之三调整为千分之一。此举意味着提高不到一年的印花税率再次回到原地。

　　对此重大“利好”，虽然市场人士纷纷预测，今日沪深股市将以大幅高开开始全天的交易，甚至有基金人士预计沪指未来有望上冲3800点，但包括市场人士、基金经理、专家在内的相关人士均表示，印花税率下调充其量是一剂强心针，虽然可以推动A股出现一波似模似样的超跌反弹，但不可能扭转A股大幅调整的局面。

　　印花税，股市不能承受之重

　　2007年5月29日，财政部宣布，将证券交易印花税由原先的千分之一上调至千分之三。当时正处于牛市进程并屡屡创出历史新高的沪深股市，因此遭受沉重打击。次日，沪深股指分别出现6.50%和6.15%的巨大跌幅。

　　“过高的印花税率几乎成了股市存量资金的‘抽水机’。”一位资深投资者如是形容印花税的负面作用。

　　统计显示，2007年投资者“贡献”的证券交易印花税高达2005亿元，接近当年沪深两市上市公司净利润总额的一半，远高于同期上市公司1800亿元左右的分红总额。今年一季度，证券交易印花税收入达到597亿元，而同期已公布2007年年报的上市公司分红总额仅为500亿元。

　　有关专家说，交易费用越高，市场价格偏离合理价格的可能性就越大，证券市场的效率也就越低。目前，绝大多数成熟市场都已经取消了证券交易印花税，尚在征收的也大多采取单边征收方式。